Approche patrimoniale et horizon d'investissement en crypto

L'horizon d'investissement est une variable fréquemment évoquée pour les crypto-actifs. Cet article présente des observations historiques sur ce sujet, sans constituer une recommandation d'investissement.

1. Le paradoxe crypto : chaos court terme, tendance long terme

1.1 Le court terme : imprévisible

Sur quelques jours ou semaines :

• Les variations peuvent être de 10-20 %
• Les mouvements sont souvent irrationnels
• Les news influencent fortement
• Aucun modèle ne prédit fiablement

1.2 Le long terme : plus lisible

Sur plusieurs années :

• Une tendance haussière historique se dégage
• Les creux successifs sont de plus en plus hauts
• L'adoption croissante soutient les fondamentaux
• La volatilité tend à diminuer

1.3 Les données

Bitcoin - Performance par horizon (historique) :Horizon% de périodes positives1 jour~52 %1 mois~58 %1 an~70 %4 ans~95 %

Important : Ces données sont des observations historiques. Elles ne préjugent pas des résultats futurs. Même sur un horizon long, un résultat négatif reste possible. La probabilité historique n'est pas une garantie.

2. Ce que l'approche patrimoniale signifie

2.1 Définition

L'approche patrimoniale vise à :

• Préserver et faire croître le capital sur le long terme
• Accompagner les projets de vie du client
• Traverser les cycles avec sérénité
• Transmettre aux générations suivantes

2.2 Ce qu'elle n'est pas

• De la spéculation à court terme
• Une recherche de gains rapides
• Une approche émotionnelle

2.3 L'horizon typique

Un patrimoine se construit et se gère sur :

• Des décennies (constitution)
• Une vie (gestion)
• Plusieurs générations (transmission)

3. Pourquoi le temps long est crucial en crypto

3.1 Absorber la volatilité

La volatilité crypto est élevée :

• Drawdowns de 50-80 % possibles
• Récupération pouvant prendre 2-3 ans

Un horizon long permet d'absorber ces cycles.

3.2 Bénéficier de la tendance

Si la thèse crypto est valide (adoption croissante, cas d'usage...), le long terme permet d'en bénéficier malgré les turbulences intermédiaires.

3.3 Éviter les erreurs émotionnelles

Un horizon long protège contre :

• La vente en panique au creux
• L'achat en FOMO au sommet
• Les allers-retours destructeurs de valeur

3.4 Aligner avec la thèse

La thèse crypto (réserve de valeur, infrastructure numérique) est une thèse long terme. La validation prendra des années, pas des mois.

4. Les chiffres

4.1 Performance selon l'horizon

Exemple Bitcoin (données historiques) :Date d'achatPrixValeur fin 2025RésultatJan 2018 (sommet)~17 000 $~40 000 $+135 %Jan 2019 (creux)~3 500 $~40 000 $+1 040 %Jan 2021~30 000 $~40 000 $+33 %Nov 2021 (sommet)~65 000 $~40 000 $-38 %Leçons :

• Même un achat au "pire moment" (sommet 2018) est rentable sur 7 ans
• Un achat au creux surperforme massivement
• Les achats récents au sommet sont encore en perte

4.2 Importance du moment d'entrée vs durée de détention

L'étude des données montre que :

• Le moment d'entrée compte (éviter les sommets)
• Mais la durée de détention compte davantage
• Sur un horizon suffisant, presque tous les points d'entrée ont été gagnants

5. Observations sur les horizons

5.1 Horizons évoqués par les praticiens

Certains praticiens évoquent des horizons de plusieurs années pour une exposition aux crypto-actifs :

• Horizon de 4-5 ans : correspondrait historiquement à un cycle de marché
• Cet horizon ne garantit pas un résultat positif
• Le risque de perte en capital existe quelle que soit la durée de détention

5.2 Horizons plus longs

• Horizons de 7-10 ans ou plus : évoqués par certains pour lisser la volatilité
• Plusieurs cycles potentiellement traversés
• Ceci ne constitue pas une recommandation, mais une observation de pratiques

5.3 Inadapté

• Moins de 2 ans
• Risque de vendre au mauvais moment
• Volatilité non absorbée
• Exposition à un seul mouvement de marché

6. Comment communiquer avec le client

6.1 Poser les bonnes questions

• "Quel est votre horizon pour cet investissement ?"
• "Pourriez-vous garder cette position 5-10 ans ?"
• "Comment réagiriez-vous à une baisse de 50 % ?"

6.2 Expliquer la logique

"En crypto, le court terme est imprévisible. Des baisses de 50 % peuvent arriver. Mais sur le long terme, la tendance historique est positive. C'est pourquoi nous recommandons un horizon minimum de 4-5 ans."

6.3 Cadrer les attentes

• Ne pas promettre de gains rapides
• Prévenir de la volatilité intermédiaire
• Insister sur la cohérence avec l'horizon

7. Le rôle du CGP

7.1 Vérifier l'horizon

Avant toute exposition crypto :

• Confirmer que le client a l'horizon nécessaire
• S'assurer qu'il n'aura pas besoin de ces fonds
• Documenter cette discussion

7.2 Maintenir le cap

Pendant les périodes difficiles :

• Rappeler l'horizon initial
• Contextualiser les baisses (cycles normaux)
• Éviter les décisions émotionnelles

7.3 Déconseiller si inadapté

Si l'horizon est trop court :

• Déconseiller l'exposition crypto
• Proposer des alternatives adaptées
• Documenter la recommandation

8. La cohérence avec l'approche patrimoniale

8.1 Les crypto comme les autres actifs

L'approche patrimoniale s'applique :

• Actions : horizon long terme recommandé
• Immobilier : investissement sur des décennies
• Private equity : capital bloqué plusieurs années
• Crypto : même logique, horizon long

8.2 La spécificité

La volatilité crypto est plus élevée, donc :

• L'horizon doit être encore plus long
• La taille de l'allocation doit rester mesurée
• La discipline est encore plus importante

Conclusion

Historiquement, les crypto-actifs ont présenté une volatilité élevée à court terme. Certains praticiens observent qu'un horizon plus long a permis, dans le passé, d'absorber une partie de cette volatilité. Cette observation historique ne garantit pas les résultats futurs.

Quelle que soit la durée de détention, les crypto-actifs comportent un risque de perte en capital. L'horizon d'investissement est un élément parmi d'autres à considérer dans l'analyse d'adéquation.

⚠️ AVERTISSEMENT : Ce contenu est fourni à titre informatif. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Même sur le long terme, les crypto-actifs comportent un risque de perte en capital.

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FAQ

Qu'est-ce qu'un crypto-actif ?

Un crypto-actif est un actif numérique utilisant la cryptographie et la technologie blockchain. Les plus connus sont Bitcoin et Ethereum. Ils fonctionnent de manière décentralisée.

Les crypto-actifs sont-ils réglementés ?

Oui, en France les prestataires doivent obtenir le statut PSAN auprès de l'AMF. Le règlement européen MiCA harmonise les règles au niveau de l'UE.